Se caracteriza porque el emisor paga durante toda la vida del empréstito una cantidad variable (término amortizativo), que destina a retribuir a los obligacionistas cuyos títulos resulten amortizados en cada sorteo, los cuales cobrarán el cupón acumu-lado hasta la fecha y el valor nominal del título.

La estructura del término amortizativo será la siguiente:

Empréstitos que responden a esta estructura genérica serán los siguientes:

1. Aquellos empréstitos en los que el número de títulos amortizados en cada sorteo permanezca constante.
2. Empréstitos en los que el emisor acuerde un término amortizativo varia-ble en progresión geométrica, de razón conocida.
3. Empréstitos en los que el emisor acuerde un término amortizativo varia-ble en progresión aritmética, de razón conocida.